隨著2025年的到來，距離農歷春節(jié)已不足一個月時間，市場逐步進入消費“淡季”，但當前鋼價明顯高于鋼貿商“冬儲”心理價位，節(jié)前鋼價是否還有較大幅度向下調整的空間？

答案可能是否定的，因為目前市場處于低需求、低庫存、低產量的“三低”狀態(tài)，鋼價上漲和下跌的動力都有所不足。

首先從需求端來看，今年農歷春節(jié)時間相對偏早，從12月中下旬開始不少工地陸續(xù)停工放假，部分鋼貿企業(yè)也于近期陸續(xù)召開年會，市場將逐步進入半休市狀態(tài)，整體成交量也出現(xiàn)了持續(xù)下滑。

據(jù)蘭格鋼鐵網調研，12月最后兩周全國建材日均成交量約為12.75萬噸，較11月日均出貨量的14.26萬噸下降了1.51萬噸，降幅達到了10.59%。并且時至年底，面臨清賬，市場也沒有太強的接貨意愿，因此整體需求有所不足。

需求的持續(xù)走弱，而鋼價卻相對堅挺，尤其是現(xiàn)貨價格走勢相對平穩(wěn)這與偏低的庫存和產量不無關系。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1月2日，29個重點城市鋼材社會庫存為659.2萬噸，目前實現(xiàn)“七連降”，累計下降89.4萬噸，降幅為11.94%，并且累庫時間較往年明顯推后。

今年社會庫存偏低還與鋼貿商“冬儲”積極性不高有關。近期，蘭格鋼鐵網調研市場了解到，當前鋼價距離“冬儲”鋼貿商心理價位仍高出200元左右，疊加明年整體市場環(huán)境不明朗，以及去年“冬儲”虧損嚴重等因素的影響，不少鋼貿商放棄“冬儲”，想要在“春儲”找機會。據(jù)蘭格鋼鐵網調研，目前北京、武漢、合肥、西安、川渝等地社會庫存都低于去年同期水平，并且部分地區(qū)的市場缺規(guī)格的情況較為明顯，這對于鋼價將形成一定的支撐。

此外，今年的產量相對偏低，尤其是12月份建材產量的明顯下降，對近期鋼價形成了較為有力的支撐。據(jù)蘭格鋼鐵網統(tǒng)計全國120家樣本建筑鋼材生產企業(yè)，1—12月平均周產量為350萬噸，較去年同期下降85萬噸，降幅為19.5%。其中，12月全國建材平均周產量為340萬噸，較1-12月平均低10萬噸，降幅為3%；比去年同期低75萬噸，降幅為18%。

原料端，目前焦炭第五輪提降已經全面落地，累計下跌了250元/噸，降幅達到了13.89%；廢鋼價格近期也出現(xiàn)了回落，本周累計下跌了60元/噸，降幅為2.59%；但近期鐵礦石價格出現(xiàn)了小幅反彈，本周累計上漲15元/噸，漲幅為1.97%。目前焦煤庫存還在增加，而鐵礦庫存增速一般，因此短期來看，原料價格或還將出現(xiàn)回落，但整體回落空間相對有限。

綜上來看，目前市場處于“供需兩弱”的狀態(tài)，低庫存對市場形成了較為有利的支撐，在海外沒有“黑天鵝”事件發(fā)生的狀態(tài)下，國內宏觀政策和市場基本面都沒有大的風險，因此春節(jié)前鋼價不具備大幅走低的條件，仍以震蕩走勢為主。